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第一上海:第一上海丨特步(1368买入):三年改革走出低谷深耕跑

发布日期:2019-10-11 05:40   来源:未知   阅读:

  主要数据 行业: 服装纺织股价: 5.30 港元目标价: 6.78 港元 (+28%)市值: 106 亿港元2018年全年业绩回顾:2018年公司录得总收入63.8亿元人民币(单位下同),同比增长24.8%,主要受益于三

  2018年公司录得总收入63.8亿元人民币(单位下同),同比增长24.8%,主要受益于三年战略转型完成,市场对产品的认可度提高,且2017年公司进行了库存回购,因此总代理商于2018年的补货订单增加。

  公司整体毛利率较上一年同期上升0.4个百分点至44.3%,主要由于消费者对功能性产品的认可度提升,鞋履和服装品类的平均售价有所提高。销售费用率提高了4.7个百分点达到21.3%,主要由于期内广告费用增加;期内经营利润录得10.4亿,经营利润率上升2.2个百分点至16.4%,较上一年提升2.2个百分点;归母净利润录得6.6亿,同比大幅增长61%,净利润率提升2.3个百分点至10.3%。公司派发末期股息20港仙,派息率60%。全年业绩创新高。

  2018年,公司进一步加强渠道整改、优化消费者体验,零售网络的同店销售取得中双位数的强劲增长,显示了三年转型的成功。期内,特步共赞助31场马拉松赛事、10场与腾讯合作的【特步企鹅泡】及1场【特步321跑步节】,总参与人数达70万人,连续第四年蝉联中国赞助马拉松赛事最多的体育品牌。与此同时,为了进一步渗透中国跑步人群,特步已建立6家跑步俱乐部,目前共拥有12.3万会员,据悦跑圈数据显示,特步于2018年以10-20%的市占率蝉联北京、上海、广州及厦门马拉松比赛中的国内品牌第一位,全球品牌第四位(该数据统计三小时内完成全程马拉松的跑者所穿跑鞋的品牌占比)。三年转型完成后,特步品牌在激烈的体育用品竞争格局中找到了清晰且精准的品牌定位,女星的原名:杨紫原名杨旎奥海清黄怡而她的太土了!!辅以不断优化的零售网络及产品升级,未来增长空间广阔。

  成立合资公司,推广全球知名跑鞋品牌Saucony及户外品牌MERRELL

  第一上海丨特步(1368,买入):三年改革走出低谷,深耕跑步市场,未来可期